Сенат США дає зелене світло найбільшому зниженню податків за останні 30 років, що стрімко зростає на фондових ринках у всьому світі. Що таке податкова реформа Трампа?
Після кількох місяців проектів пропозицій та дебатів у ЗМІ, обіцяна Дональдом Трампом податкова реформа нарешті була затверджений Сенатом минулого 2 грудня. Незважаючи на те, що ми відхилили всіх конгресменів від Демократичної партії і були прийняті дуже вузькою більшістю (51 голос "за" та 49 "проти"), ми можемо підтвердити, що перед нами ключова законодавча перемога для американського президента з різних причин.
Перша мотивація - виключно політична, оскільки податкова реформа була однією з головних обіцянок передвиборчої програми Трампа, і успіх такого масштабу був важливим для популярності президента після провалу його реформи охорони здоров'я. Друга причина, також політична, - це не хто інший, як близькість законодавчих виборів 2018 року, на яких республіканці могли б поліпшити їх результати, якщо заходи будуть добре сприйняті громадською думкою. Третя причина економічного характеру - це та, яка нас найбільше цікавить, оскільки вона є найбільше зниження податків за останні 30 років, подробиці якого ми проаналізуємо в цій статті.
Менший тиск на особисті доходи
Першим пунктом реформи є значне скорочення прямих податків з фізичних осіб із збільшенням податкових порогів для найнижчих доходів. Цей показник може представляти собою велике полегшення для платників податків середнього класу, надаючи їм більше можливостей для збільшення своїх доходів, не зазнаючи вищого податкового навантаження. Що стосується високих доходів, то вони виграють, оскільки максимальна гранична ставка перейде з 39,6% до 38,5%.
З іншого боку, реформа також передбачає збільшення відрахувань, які в деяких випадках можуть майже вдвічі перевищити максимально дозволений на сьогоднішній день (наприклад, сім'ї можуть відраховувати до 24 000 доларів на рік, тоді як за адміністрації Обами вони мали ліміт 13 000 ).
Пропозиція також включає прибрати звільнений мінімум (в даний час 4150 доларів на рік), що означає, що найнижчий рівень доходу став би об’єктом оподаткування, хоча розширення податкових відрахувань дозволяє припустити, що на практиці цей захід мало вплине на платників податків із меншою кількістю ресурсів.
Особливої уваги заслуговує також лікування сімей, яке отримало б пакет заходів, що включає більш широкі податкові рамки та різке збільшення відрахувань для кожної залежної особи сімейної одиниці.
Одночасно буде змінено податковий дефлятор (із загального індексу цін на зважену ковзну середню) та скасовано деякі відрахування, пов’язані з медичними витратами та певними податками. Також було б скасовано обов'язок працівників купувати медичну страховку, скасовуючи тим самим одну з головних новинок Obamacare.
Менше податків на бізнес
Однак, якщо дискусія на національному рівні, схоже, обертається навколо новин про податок на прибуток, на обкладинках міжнародної преси не йдеться ні про що інше, крім корпоративного податку. Зрештою, цей факт не позбавлений логіки, якщо проаналізувати глибину реформи, що означало б різке скорочення податкового тягаря що повинні витерпіти компанії: Від 35% до 20%. Хоча відрахування деяких витрат також буде обмеженим, очікується, що ці заходи зможуть лише пом'якшити величезне полегшення, яке побачать північноамериканські бізнесмени, коли мова йде про сплату їх податків щороку.
Що стосується пільг, що оподатковуються за кордоном (особливо в податкових гаванях), реформа прагне вирішити проблему шляхом надання об'єкти для репатріації капіталу шляхом застосування знижених ставок. Таким чином, уряд прагне не лише збільшити податкові надходження, а й поліпшити конкурентоспроможність економіки США та заохотити реінвестування прибутку в країні.
Які наслідки матиме реформа для економіки?
Незалежно від більш-менш позитивних оцінок, серед аналітиків існує широкий консенсус у тому, що податкова реформа Трампа, безсумнівно, матиме глибокий вплив на північноамериканську економіку. Як це часто буває після будь-якого зниження податків, у короткостроковій перспективі перший ефект, можливо, буде a збільшення державного дефіциту (оцінюється приблизно в 1,5 трлн. дол. США протягом наступного десятиліття) з подальшим збільшенням боргу. Однак це прогноз, який не враховує скорочення державних витрат або покращення доходів в результаті вищих темпів зростання.
Зі свого боку, фондові ринки, мабуть, проігнорували можливе погіршення державних фінансів і досі реагував із ентузіазмом, зареєстровано зростання більшості північноамериканських цінностей. Причина полягає в тому, що заплановане зниження податку не лише збільшить дивіденди акціонерів, але й принесе користь економіці в цілому, залишаючи більше наявного доходу для споживання та заощаджень в руках приватних осіб та компаній. Не дивно, що аналітики прогнозують, що завдяки реформі ВВП зможе вирости вище 3% у найближчі роки - цифри, яких не спостерігалося в США з 2005 року.
Крім того, якщо ініціативи, спрямовані на сприяння репатріації капіталу, мають певний рівень успіху, ми також можемо очікувати збільшення інвестицій у країну та посилення долара. Цей ефект може бути оформлений у контексті збільшення довіри до північноамериканської валюти та продовження зростання на фондових ринках.
Нарешті, реформа також має більш суперечливі аспекти наприклад, закінчення зобов'язання придбати медичне страхування, яке, на думку демократичної опозиції, може зробити ситуацію мільйонів працівників, яким виграє Обамакере, нестабільною. З протилежного кінця американського політичного спектра, деякі республіканці, найбільш схильні до фіскальної економії, також остерігаються плану, який може збільшити дисбаланс у державних фінансах. Тим часом ринки, здається, повністю впевнені в заходах Трампа, і Dow Jones Industrial, і технологічний сектор знаходяться на найвищому рівні. Знову ж таки, і як це траплялося стільки разів, Політики та економісти знову стикаються: тільки час покаже нам, хто правий.
