Ризик переказу - це тип політичного ризику, який виникає, коли уряд країни вводить валютний контроль, який значно обмежує можливість конвертувати місцеву валюту в іноземну валюту несуверенними компаніями, а отже, компанії ризикують не мати можливості переказу кошти іноземним кредиторам.
Причина передачі може бути різною. Наприклад, виплата імпорту, репатріація дивідендів або капіталу або виплата боргу, деномінованого в іноземній валюті.
Причини ризику передачі
Загалом уряди схильні вживати цього заходу, коли в їхній країні виникають ситуації соціального чи економічного стресу. Хоча ризик також може бути отриманий через недостатність іноземних валют у резервах країни.
Метою обмеження обміну є захист міжнародних резервів, уникаючи втечі капіталу. З цією метою суверени можуть обмежити імпорт, зобов’язати жителів країни (як компаній, так і фізичних осіб) заздалегідь повідомити про обмін валюти певний проміжок часу або зобов’язати їх вимагати дозволу на оплату обслуговування зовнішнього боргу, серед іншого. інший Однак імовірність цього останнього міри в більшості випадків набагато нижча за попередні.
Рейтинг країн
Окрім своєї кредитної якості, рейтингові агентства також оцінюють ризик передачі коштів країнами.
Його вимірювання складається з обчислення ймовірності того, що суверен обмежує доступ недержавних суб'єктів до валют, необхідних їм для виконання своїх боргових зобов'язань, не пов'язаних із сувереном.
У більшості країн ризик переказів, як правило, менший, ніж ризик, з яким країна стикається, коли не виконує свої боргові зобов'язання, деноміновані в іноземній валюті.
Однак існують різні випадки залежно від ситуації в країні:
- Країни, що входять до грошових союзів, у цьому випадку оцінюється не ризик окремих країн, а грошова влада союзу. Це зрозуміло з огляду на те, що ці країни передали повноваження своєї грошово-кредитної та валютної політики Центральному банку, на який кожна країна сама по собі має незначний вплив. Таким чином, рейтинг буде вищим, якщо він пропонує гнучкість обмінного курсу як в даний час, так і в останні роки, оскільки це дає імідж стабільності в часі. Що стосується Єврозони, рейтинг історично був високим. Однак для інших профспілок, таких як Західноафриканський економічний та валютний союз чи Східно-Карибський союз, не однаково.
- Країни, грошово-кредитна політика яких прив'язана до валюти іншої країни, як правило, мають таку ж кваліфікацію, що і країна, з якою вони пов’язані.
- Країни з власною незалежною монетарною політикою, контрольованою ними самими. У цьому випадку рейтинг враховує потенційні обмеження доступу до іноземних валют для. Для цього він базується на таких критеріях, як режим валютного курсу країни, спрямованість її економічної політики та гнучкість зовнішньої політики.
Рейтинг компаній
Тому приватні компанії також піддаються оцінці відповідно до цього ризику. Рейтинг буде вигіднішим залежно від того, чи дотримано декілька факторів. Серед них - її операційні та фінансові характеристики, якщо країна не відповідає вимогам, підтримка материнського підприємства, що перебуває за кордоном, або якщо компанія має свою діяльність добре диверсифікованою географічно.
У цьому сенсі ті компанії, які належать до грошових спілок, можуть мати той самий рейтинг, що і їхня країна, що, в свою чергу, буде таким самим, як їх грошова влада.
Деякі країни, такі як Аргентина, мають дуже високий ризик передачі.
Цей ризик також відомий як ризик передачі та конвертованості.
