2020 рік, можливо, увійде в історію як один із найнезвичніших для світової економіки.
В умовах глобальної пандемії люди шукають безліч способів зберегти свою економічну діяльність, одночасно вживаючи різні заходи, щоб уповільнити поширення COVID-19. Без сумніву, минув рік, коли творчі здібності людини були випробувані. І економіка, об’єктом дослідження якої є поведінка людини, не могла бути байдужою до цих змін. У цій статті ми проаналізуємо вплив цього своєрідного року на світову економіку за п’ятьма основними етапами.
1. Невизначеність
Світова економіка настала у 2019 році, який відзначався уповільненням темпів зростання, в деяких випадках реєструючи незначне падіння валового внутрішнього продукту (ВВП). Цю слабкість можна пояснити різними факторами, такими як торгова війна між США та Китаєм, вичерпання стимулюючої політики центральними банками та стагнація споживання та інвестицій. Однак, незважаючи на все це, світ зіткнувся з початком 2020 року з відносним оптимізмом, про що свідчить хороша ефективність ринків у січні.
Цей невеликий стрибок зростання незабаром був послаблений першими новинами про розповсюдження COVID-19 у місті Ухань, які почали підживлювати невизначеність серед економічних агентів.
2. Занурення
Як ми всі знаємо, ця недовіра незабаром перетворилася на паніку, і фондові ринки у всьому світі зареєстрували історичні падіння, оскільки уряди обмежували населення та обмежували нормальне функціонування економіки. Ми вже знаємо наслідки: обвал ВВП, масове закриття компаній та знищення мільйонів робочих місць.
Таким чином, світова економіка зазнала історичного удару, і з тих пір COVID-19 бере головну роль в економічному порядку денному країн, оскільки виробнича структура безпосередньо пов'язана з розвитком ситуації в галузі охорони здоров'я.
3. Реактивація
LЗастій економіки, накладений карантинними заходами, супроводжувався поступовим відновленням, хоча цей процес відбувався в різний час залежно від кожної країни. У будь-якому випадку фактором, що характеризує цей етап, є спроба відновити економічну діяльність до пандемії.
Безсумнівно, процес реактивації з самого початку був обмежений урядовими заходами, які у багатьох випадках дозволяли лише часткове відкриття за секторами та залежно від ситуації зі здоров'ям. У більш ніж одній країні навіть стрибки кількості інфекцій змусили змінити соціальні заходи щодо дистанції, залишивши ще більше метою повне відновлення економіки.
Важко знайти спільну модель поза поверненням до нормальної економічної діяльності населення, саме тому, що це відновлення відбулося в різному ступені залежно від сектору та географічного розташування. Наприклад, сектор гостинності досі обмежений органами охорони здоров'я, тоді як інші види діяльності, такі як фінансові послуги, тепер можуть нормально працювати в багатьох країнах світу. На географічному рівні ми також можемо спостерігати глибокі розбіжності з дуже жорсткими карантинами в Іспанії чи Аргентині (обидва лідери у падінні ВВП), які контрастують із заходами, які більш шанують індивідуальну свободу, такими як ті, що застосовуються в Південній Кореї.
На макроекономічному рівні фаза реактивації часто відзначається різким зростанням ВВП і навіть у деяких випадках (наприклад, США) створенням мільйонів робочих місць. Однак менш оптимістичне прочитання може свідчити про те, що принаймні частина цих даних зумовлена планами стимулювання, які просуваються урядами, що спричинило державний дефіцит найбільших економік світу та в довгостроковій перспективі збільшує передбачуваний історичний борг.
4. Одужання
Хоча відновлення та реактивація часто плутають у деяких засобах масової інформації, правда полягає в тому, що це чітко диференційовані поняття. Якщо відновлення включає відновлення економічної діяльності до появи COVID-19, відновлення базується на тому, що постраждалі сектори зможуть рости в новій ситуації. Іншими словами, мова йде про пошук стійкого шляху зростання з плином часу за нових моделей попиту, де вподобання та звички споживачів раптово змінились і, як очікується, залишаться іншими, принаймні в середньостроковій перспективі.
Ми можемо знайти приклад у приватному освітньому секторі, який у багатьох випадках зобов’язаний обмежити відвідування студентів. У цьому випадку відновлення зумовлене викладанням онлайн-класів, що також дозволяє розширити географічне охоплення пропонованих послуг. Таким чином, конфігурується сектор, який відрізняється від того, що ми знали раніше, набагато більш глобалізованого характеру, відкритого для конкуренції та з більш широкою пропозицією для споживачів, на додаток до підвищення його ефективності за рахунок зменшення операційних витрат.
Підсумовуючи, мета цього процесу полягає в тому, що виробництво компаній може адаптуватися до змін, які зазнає попит, і таким чином повернутися до життєздатності в довгостроковій перспективі. Проблема полягає в тому, що ці передачі ресурсів змушують виробничі фактори переходити з негабаритних секторів в інші з потенціалом зростання. У випадку фінансових ресурсів цей перехід може бути простішим, але на інших ринках, таких як робоча сила, процес пристосування такого масштабу зазвичай займає багато часу і може засудити мільйони людей у всьому світі до безробіття.
Як ми вже обговорювали в попередніх статтях, внутрішня гнучкість економіки виявляється важливим фактором для пом'якшення наслідків пандемії. Причина полягає в тому, що, хоча вільніші економіки можуть зазнати ще більше знищення робочих місць на початковому етапі карантину, вони також, як правило, зростають швидше, коли починається період відновлення. Прикладом може служити Південна Корея, прогнозується, що ВВП цього року впаде лише на 0,1% за даними центрального банку (Банк Кореї, 24 листопада 2020 р.).
Світова економіка, схоже, переживає свого роду "американські гірки", а 2020 рік ознаменується різкими падіннями, відновленням та новими відсталими рухами
5. Ейфорія
В останні два місяці 2020 року дні справжньої біржової ейфорії переживались внаслідок різних повідомлень про появу вакцин проти COVID-19. Причина полягає в тому, що багато економічні агенти передбачають, що кампанії масових вакцинацій можуть принаймні частково повернути структури та рівні споживчого попиту до ситуації до пандемії. Якби це було так, знищення виробничої тканини можна було б зупинити, і компанії відновили б свою стару діяльність, тим самим уникаючи складного процесу коригування, про який ми згадали.
Однак необхідно зазначити, що сприятливий розвиток фондових ринків лише вказує на існування сприятливих очікувань, а не на те, що вони обов'язково виконуються. Це буде не перший раз, коли породжується необгрунтований оптимізм, а потім суворі корекції, коли з’являються несприятливі сигнали. У цьому сенсі економічна історія вчить нас, що фінансові ринки дуже часто надмірно реагують на новини, які можуть бути потенційно позитивними чи негативними для економіки.
З іншого боку, слід також взяти до уваги, що в багатьох країнах світу еволюція фондових ринків зберігає сильну позитивну тенденцію, в той же час економічна діяльність знову стискається в результаті третьої хвилі експансії вірус. Правда полягає в тому, що це складно передбачити, оскільки, з одного боку, у Різдво споживання, як правило, відчуває сильний ривок, а з іншого, збільшення кількості інфекцій породжує нові обмеження мобільності. З цієї причини, мабуть, найнадійніший тест реального відновлення економіки відбудеться у січні, коли будуть відомі дані про зайнятість та ВВП за останній квартал року, і ми можемо оцінити, який із двох факторів у підсумку переважав .
Хоча ми спостерігаємо п’ять основних етапів, пандемія настільки неоднаково вплинула на економіку, що двоє людей, які проживають в одному місті, можуть пережити інший
Все це може передати відчуття, що світова економіка переживає своєрідні "американські гірки", з різкими падіннями, відновленням та новими передачами назад. Непередбачувана реальність, до якої ми не звикли, де такі змінні стану здоров’я, як кількість інфекцій або заняття в лікарні, можуть бути настільки ж важливими для економіки, як еволюція торгового балансу або останні дані про безробіття.
Висновки
Підводячи підсумок, можна сказати, що еволюція світової економіки протягом 2020 року ознаменувалася появою та експансією коронавірусу, але з першої хвилі інфекцій вона розходилася до досягнення абсолютно різних реальностей навіть у межах однієї країни. З цієї причини, хоча ми вказали на п’ять основних етапів, які ми пройшли цього року, правда полягає в тому, що перехід від однієї фази до іншої відбувався в різний час, залежно від таких складних факторів, як заходи кожного уряду або реальність кожного сектора.
Ось як з одного регіону в інший, і навіть між компаніями в одному місті ми можемо знайти такі різні ситуації, які переходять від невизначеної зупинки до повної перебудови нової ситуації, проходячи через часткові обмеження всіх видів. Таким чином, світ, схоже, еволюціонує до K-подібного видужання, сценарію переможців та переможених, що представляє великі виклики для нового року, що розпочинається.