Страшні наслідки COVID-19 для здоров'я та економіки незаперечні, особливо в США, країні, яка найбільше постраждала від вірусу. Багато дивляться на минулі кризи і задаються питанням, чи США знову проведуть своє економічне керівництво, в той час, коли Китай загрожує набути більшої популярності.
Багато разів неминуче повернутися до минулих часів і зробити порівняння між різними спадами, що відбувались у світі протягом історії. Досвід та спосіб вирішення основних економічних криз дають важливі уроки для того, щоб у майбутньому уникати повторення таких ситуацій або, якщо вони трапляються, звертатися до них із прецедентами, які застосовувались раніше. Однак причини, як і шляхи подолання спадів, дуже сильно відрізняються одна від одної.
В умовах кризи, подібної до поточної, швидке розширення COVID-19 стало несподіваною і неконтрольованою подією, тоді як, на відміну від Великої депресії, спалах відбувся на Нью-Йоркській фондовій біржі із спекуляціями, перевиробництвом та надлишком кредит як причини.
Таким же чином ми знаходимо відмінності між цією кризою та Великою рецесією 2008 року. У цьому сенсі в 2008 році корінь проблеми був знайдений у великій кількості несплачених іпотечних кредитів, які були інтегровані в боргові пакети, які були продаються між банками та інвесторами.
Тому на сайті Economy-Wiki.com ми пропонуємо порівняти поточну економічну кризу, спричинену COVID-19, з двома іншими великими рецесіями: катастрофою 29 та попередньою кризою 2008 року.
Крах 29
Однією з найгірших криз, яку пережили США та капіталістична система, стала Велика депресія, початок якої датується 1929 р. Так звана катастрофа 29-х років почалася з Чорної п'ятниці на Уолл-стріт, тоді як вартість акцій впав рубаним. Інвестори бачили, як вартість їх акцій повністю зникає, тоді як вплив на економіку був катастрофічним. Сполучені Штати затонули в горі, більша частина населення втратила роботу, а численні заводи були змушені закритися.
Гостра рецесія, яка переслідувала США, вийшла за межі північноамериканської території та поширилася на Європу. Держави впали на себе, американці повернули інвестиції, а торгівля постраждала; у міру затоплення європейського експорту до США. Напруга потрясла Лондонську фондову біржу, крім банкрутства банків, яке вразило такі країни, як Австрія та Німеччина.
Різні реакції країн на Велику депресію сильно відрізнялись одна від одної. У тоталітарних режимах, таких як Німеччина в 1930-х роках, вони зупинились на автаркії. Тим часом в інших економіках, таких як США, вистава базувалася на кейнсіанських тезах. У цьому сенсі вони обрали втручання держави в економіку для стимулювання сукупного попиту.
Економічна реакція США зосереджувалась насамперед на тому, що відбувалося в її межах. Щоб вивести країну з депресії, президент Рузвельт зупинився на так званому Новому курсі. Тим часом долар девальвував, а накопичення та продаж золота за кордон заборонялося.
Як заходи для стимулювання економіки субсидувався експорт сільськогосподарської продукції, а ціни на сільськогосподарську продукцію були відновлені. До речі, покращення праці було також здійснено з точки зору заробітної плати та робочого часу, до чого довелося додати велику програму громадських робіт.
Однак чудовий показ, показаний "Новим курсом", хоча і стимулював північноамериканську економіку, не мав негайних або достатніх наслідків. Вирішальний поштовх для економіки США відбудеться під час Другої світової війни, коли США мобілізують всю свою промислову потужність. Ці обставини - вже після Великої депресії - дозволили США досягти світового лідерства на політичному та економічному рівні.
Тому, якщо проаналізувати цю кризу, можна сказати, що не було багатостороннього виходу з Великої депресії, ані чіткого керівництва в найбільшій кризі, яку зазнала капіталістична система.
Якщо в 1929 р. Наслідки катастрофи 29-ти переїхали зі США до Європи, в глобалізованому світі, подібному до того, в якому ми опинились сьогодні, - наслідки кризи можуть бути ще більшими. Однак так само, на відміну від того, що сталося в 1929 р., І Сполучені Штати, і Європа діяли швидко, започаткувавши великі програми економічного стимулювання, які, як очікується, набудуть чинності швидше, ніж пізніше.
Велика рецесія 2008 року
Як ми вже обговорювали раніше, походженням Великої рецесії 2008 року була іпотека під заставу, інтегрована в боргові пакети, які згодом були продані за надзвичайно високу ціну, якщо взяти до уваги, що ці іпотечні кредити були пов'язані з боржниками, які не виконували своїх зобов'язань. Все це, зануривши планету в спекулятивну бульбашку, спричинило крах фінансової системи у всьому світі.
Зіткнувшись із такою важкою ситуацією для фінансового сектору, урядам довелося прийти на допомогу численним банкам. Рішення, яке було дуже суперечливим для громадян, оскільки багато громадян бачили, як банки були врятовані, переживаючи суворі ситуації безробіття та погіршення рівня доходів, у випадках, коли безробіття не давались.
Однак фінансова підтримка банківського сектору запобігла банкрутству фінансової системи та ще більшій катастрофі. Все це, крім посиленого нагляду з боку різних установ, сприяло зростанню фінансової системи більш ефективною.
Компанії та приватні особи, які не брали участі у сфері нерухомості, бачили, як їхні заощадження танули. Як і в будь-якій кризовій ситуації, необхідно було запровадити стимулюючий пакет у 2008 та 2009 роках. Що стосується монетарної політики, Федеральний резерв вирішив залишити процентні ставки дуже близько до нуля.
Зовсім інша ситуація від тієї, в якій ми живемо сьогодні. Що ж, з цього приводу ні США, ні світ не стикаються з ризиком банкрутства фінансової системи. Хоча це правда, що під час спаду, спричиненого COVID-19, як і під час багатьох попередніх криз, президент Трамп вирішив запровадити програми стимулювання для національної економіки.
Заходи, застосовані до Великої рецесії 2008 року, не є дійсними для кризи, спричиненої пандемією. Якщо субстандартна криза поступово завдавала серйозної шкоди США та світовій економіці, пандемія негайно призвела до руйнівного економічного ефекту.
Чи спірне світове лідерство Америки?
Очевидно, що і Сполучені Штати, і світ можуть отримати уроки минулих рецесій. Але, оскільки Сполучені Штати більше зосереджені на своїх національних інтересах, схоже, залишаються сумніви щодо його провідної ролі у світовій економіці.
До повного розповсюдження COVID-19 Сполучені Штати потрапили в торгову війну з азіатським драконом, Китаєм. Обидві держави були занурені в обмін ударами, встановлюючи бар'єри для торгівлі та послаблюючи одна одну, борючись за економічну гегемонію.
Посилення протекціонізму вийшло за рамки боротьби з Китаєм і дійшло до традиційного союзника США, такого як Європейський Союз. Багато європейських продуктів оподатковувались митами з США. Світова торгівля страждала, а світова економіка починала демонструвати ознаки погіршення. І, як зазначив наш колега та аналітик Франциско Колл, коли торгові війни врегульовуються, в його аналізі є лише невдахи.
У цьому контексті, безпосередньо перед пандемією, вже були ті, хто замислювався, чи не прийме Китай естафету Китаю як велику світову економічну державу. Звичайно, Трамп, маючи "Америку насамперед", надав пріоритет національним інтересам США перед традиційним політичним та економічним керівництвом, яке Північна Америка здійснювала в новітній історії.
Немає сумнівів, що ліберальний економічний порядок постраждав від стількох торгових та економічних напружень. Однак із неминучим прибуттям Байдена до Білого дому є люди, які вважають, що США можуть повернутися до своєї традиційної ролі.
Однак у цьому новому сценарії виникають такі анекдотичні ситуації, як той факт, що китайська економіка перевищила за рівнем ВВП загальний ВВП єврозони. Або торгові угоди, які, подібно до RCEP, прагнуть захопити основну частину світової торгівлі товарами, створюють країну в біді, яка, як і США, може зайняти інший стілець у цьому вигаданому півколіссі, з якого вирішуються всі питання, пов’язані з геополітикою. . Напівцикл, в якому Сполучені Штати історично займали відповідне місце, тепер маючи змогу конкурувати з Азіатським гігантом.
Таким чином, все, здається, вказує на те, що ідея наступної адміністрації США прагне сприяти розвитку національних компаній без необхідності діяти в обороні шляхом введення тарифних бар'єрів. У будь-якому випадку, як тільки Байден вступить на посаду, йому доведеться вирішити, що робити щодо тарифів.
Зрештою, питання полягає в наступному: чи побачимо ми Сполучені Штати, прихильні до багатосторонності? Чи продовжуватимуть Сполучені Штати відступати в національній економіці чи американці відновлять своє лідерство у світовій економіці? Що ж, враховуючи поточну ситуацію та управління пандемією провідною світовою економічною державою, сумніви на меті.