Застосовані плани стимулювання доступні не для всіх економік, що складають планету. Так само заборгованість починає сумніватися, чи доступні вони навіть для певних розвинених економік.
Зіткнувшись з непередбаченою кризою, такою як пандемія, яка сьогодні загрожує нашій економіці, багато країн, які почали застосовувати політику, щоб, певним чином, стримувати падіння, викликані згаданою кризою. Через вимушене припинення економічної діяльності через неможливість стримати зарази, неможливість відкрити бізнес і продовжувати діяльність змусило країни активувати механізми стримування очікуваного спаду їх економіки; дуже дорогі механізми, для яких потрібна історична мобілізація ресурсів.
Що стосується Європейського Союзу, наприклад, мобілізація ресурсів, здійснених блоком громади, не є рівною мобілізації в минулому. У яких країнах, таких як Греція, навіть доводилося втручатися з допомогою фінансової допомоги та наглядом Трійки. І саме тоді, коли людина враховує прецеденти, які має пандемія, так само усвідомлює, що, як показують основні макроекономічні показники, ми стикаємося з кризою, яка не мала прецеденту в нашій недавній історії; оскільки сама природа цієї кризи не є подібною до минулих криз.
У цьому сенсі ми говоримо про мобілізацію ресурсів, затверджену старим континентом, яка досягне 750 000 мільйонів євро. Все це, беручи до уваги, що мова йде про фонд оздоровлення, а також про всі кошти та статті бюджету, які вже існували у багаторічній фінансовій структурі та які не були б включені до зазначеної суми. Що ж, за цього сценарію необхідність стимулювати економіку спонукала країни підготуватися до стикання з однією з найбільших криз в історії; оскільки ми говоримо не лише про Європу, а й про інші країни, які, як і США, вже готують грошові боєприпаси для боротьби з падінням.
Отже, випадок із США подібний до європейського. Очікувана мобілізація ресурсів включає план стимулювання, забезпечений до 2,2 трлн. Доларів для пом'якшення наслідків коронавірусної кризи, найбільшого плану економічного порятунку в історії країни, більш ніж вдвічі перевищеного, затвердженого в період рецесії 2008 року. справа в тому, що навіть Сполучене Королівство, зіткнувшись лише з пандемією, і тепер далеке від європейського проекту, вирішило реалізувати плани стимулювання на суму 33 000 мільйонів фунтів. Все це, як ми вже говорили, для того, щоб змінити економічну ситуацію, яка не представляє нічого сприятливого.
У цьому сценарії, на основі останнього оновлення звіту WEO, опублікованого Міжнародним валютним фондом (МВФ), прогноз є дещо більш оптимістичним, хоча він продовжує прогнозувати досить серйозне скорочення. У звіті прогнозується падіння світового валового внутрішнього продукту (ВВП) на 4,4%, що на п'ять десятих менше, ніж у червні. Однак ми повинні мати на увазі, що мова йде про прогнози, які продовжують зазнавати змін, тоді як, беручи до уваги твердження самого органу, на горизонті є багато ризиків, які заважають нам впасти в самозаспокоєння та конформізм.
В межах досяжності всіх?
Зіткнувшись із тим, що вірус означав, країни вирішили не залишатись позаду, і, як сказав би Кейнс, застосування антициклічної політики для боротьби з пандемією є обов'язковим завданням для всіх країн, без різниці. Однак ці заходи та відповідь власника доступні не всім. У цьому сенсі країни Латинської Америки або інша серія економік, що розвиваються у світі, виявилися неспроможними здійснити мобілізацію, в кращому випадку, подібну до тієї, яку проводили інші країни, наприклад, згадані вище. Їх брак ресурсів, а також неможливість продовжувати брати борг заважає їм просувати плани стимулювання, що застосовуються в інших менш вразливих економіках з більшими можливостями.
І, беручи за приклад Іспанію та Еквадор, ми повинні взяти до уваги деякі аспекти. У цьому випадку, хоча ми говоримо про те, що Еквадор є країною з меншим боргом, ніж іспанська економіка, щодо рівня ВВП, вразливість, яку представляє Еквадор із боргом у 60% щодо ВВП, явно вища, ніж що Іспанія представила б; хоча його борг, як і сьогодні, перевищував 100% ВВП.
Іншими словами, рівень боргу - це не найнепокоєнніше, а якість економіки та здатність її платити. Як бачимо, іспанська економіка має рівень боргу, який вже перевищує 100 її ВВП. Однак, незважаючи на підтримку таких рівнів боргу, Іспанія має кредитний рейтинг A-, що змушує її видавати борг за меншими витратами на фінансування. З іншого боку, беручи для прикладу випадок з Еквадором, його кредитний рейтинг становить B- (борг за більш низьку якість), тому він повинен зіткнутися з більшими витратами.
Премія за ризик в Іспанії, тобто показник, що оцінює ризик заборгованості емітента, порівняно з референтною країною, становить 70 базисних пунктів порівняно з боргом Німеччини. Це змусило Іспанію запропонувати дохід у розмірі 0,40% по відношенню до своїх 10-річних облігацій за своїми довгостроковими борговими зобов'язаннями. Однак у випадку з Еквадором облігація змушує країну платити близько 10% відсотків за борг, що становить відносно 13%; що, незважаючи на нижчий рівень боргу, який несе країна, її інституційна та економічна слабкість змушує її стикатися з додатковими витратами при запозиченні.
Однак Еквадор - лише один із прикладів. Оскільки така ситуація трапляється, хоча і з різними варіантами, в інших більш розвинених країнах, таких як Мексика. Ну, за його показниками, рівень боргу в країнах Латинської Америки є відносно низьким; однак якість боргу, про яку ми говорили, нижча.
Таким чином, нижча вартість боргу, завдяки його вищій якості, забезпечує більшу стійкість певних країн, які, незважаючи на високий рівень боргу, представляють низький ризик, а також досить високі процентні ставки. Низькі, порівняно з країнами, що розвиваються в Латинській Америці. Це випадок зі Сполученими Штатами, країна є яскравим прикладом цього; оскільки вони мають 10-річну облігацію приблизно на 1,90%, тоді як рівень боргу перевищував 100% їх ВВП.
Підсумовуючи, можна зробити дуже чіткий висновок майже у всіх аналізованих країнах. І саме в той час, як Еквадор, з рівнем боргу близько 50%, повинен був домовитись про порятунок з Міжнародним валютним фондом (МВФ) для очищення своїх державних рахунків, інші країни із помітно вищим ВВП, а також рівні борг, який був близький до або перевищив 100% ВВП, має здоровіші рахунки, а також вищий рейтинг з точки зору рейтингу; тому їх здатність продовжувати запозичувати дозволяє їм застосовувати плани за розмірами, як зазначені.
Більша ємність, але з обмеженнями
Хоча ми маємо на увазі той факт, що існують певні країни, які через характеристики свого боргу можуть робити ін'єкції більшої суми, ніж інші, пандемія виявила вразливість кожної з економік, що складають нашу планети. Деякі вразливі місця, які посилювались у міру зростання обсягу державного боргу, який вже досягає свого історичного максимуму. Ну, згідно з даними, опублікованими Світовим банком, ми говоримо про рівень боргу, який вже почав викликати занепокоєння основних організацій на планеті.
Як ми вже говорили, країни просували плани стимулювання боротьби з пандемією. У цьому плані реалізовані плани включають на всій планеті мобілізацію ресурсів, еквівалентну 12 мільярдам євро. Однак, хоча це очевидно, проведена ін'єкція додає сценарію, коли доходи штатів різко падають, тоді як економіки стагнують в умовах загальних економічних скорочень на всіх континентах.
Таким чином, ситуація спричинила те, що вперше в історії світовий суверенний борг зрівнявся з розміром світової економіки. Ну, як ми вже говорили, завдяки сильному збільшенню міжнародних державних витрат на боротьбу з вірусом, доданому до різкого падіння податкових надходжень в результаті паралічу діяльності, накладеної на стримування поширення вірусу, світовий державний борг зареєстрував максимальний історичний показник, який вже стосується 100% світового ВВП.
Ну і, на закінчення, ми стикаємося з необхідною реакцією, яка пом’якшила очікуване падіння. Однак, як ми вже говорили, ми говоримо про борг, який не є можливим для всіх країн, що ускладнює загальне та загальне відновлення для всіх економік. Таким чином, крім того, слід зазначити, що обсяги боргу на планеті вже починають представляти ризик невідомих розмірів, що змусить країни в майбутньому затягнути пояс, враховуючи необхідність відновлення бюджетної стабільності, яка сьогодні вимерла .