Оптимальна валютна зона - це той географічний район, де використання єдиної валюти може принести користь. Це, з різних причин, таких як, наприклад, високий комерційний потік.
Іншими словами, оптимальним валютним простором є та група країн, яка, будучи тісно пов'язаними між собою економічно, може скористатися перевагами створення валютного союзу.
Слід зазначити, що валютний союз є однією з фаз інтеграції, яка могла б передувати економічному союзу. Це найвищий існуючий рівень торгових асоціацій між країнами.
Ще одним моментом, який слід підкреслити, є те, що валютний союз передбачає не лише створення єдиної валюти. На додаток до цього, створюється центральний банк, який керує монетарною політикою інтегрованих країн.
Аналогічним чином, країни, що складають валютний союз, також координують свою економічну політику. Ми маємо на увазі, що, наприклад, вони дотримуються загальних правил щодо свого бюджетного дефіциту.
Крім того, для підтримання спільної економічної політики ресурси, як правило, передаються з країн із надлишком економікам у країни з труднощами.
Умови оптимальної валютної зони
На думку економіста Роберта Манделла, оптимальна валютна зона повинна відповідати таким умовам:
- Висока мобільність людського капіталу між країнами.
- Гнучкість для входу та виходу фінансового капіталу між країнами. Іншими словами, інвестори можуть переносити свої активи з одного ринку на інший без особливих труднощів.
- Економічні цикли країн повинні бути синхронізованими або, принаймні, пов’язаними. В іншому випадку спільна валютна політика не могла б бути встановлена, оскільки кожна нація мала б різні обставини.
- Щоб краще зрозуміти попередній пункт, давайте розглянемо випадок уповільнення економіки. Для цього потрібна експансивна грошово-кредитна політика, що зменшує, наприклад, референтну процентну ставку. Однак цей захід не спрацював би для країни з високими темпами зростання, оскільки, стимулюючи значний попит, теорія передбачає, що інфляція може прискоритись.
Позитивні аспекти оптимальної валютної зони
Серед позитивних аспектів оптимальної грошової зони можна назвати:
- Завдяки високому рівню комерційного обміну країни спеціалізуються на своїх порівняльних перевагах. Тобто держава А зможе скористатися, наприклад, можливістю імпортувати побутову техніку, яка виготовляється більш ефективно в економіці В. У свою чергу, B міг імпортувати автозапчастини з A, де є автомобільний сектор, який виробляє за дуже низькою вартістю.
- Члени регіону мають можливість уникнути валютного ризику, використовуючи спільну валюту. Іншими словами, компанії-експортери більше не стикаються з можливістю падіння ціни валюти, в якій вони отримують свої доходи. Щоб це зрозуміти, уявімо, що німецька компанія продає в США долари. У цьому випадку, якщо американська валюта впаде, дохід німецької фірми також буде меншим при перерахунку на євро. Наприклад, цього не сталося б, якби компанія експортувала до Іспанії, оскільки вони мають однакову валюту.
Негативні аспекти оптимальної валютної зони
Однак існують і негативні наслідки щодо оптимальних валютних зон:
- Високий рівень комерційного обміну може породжувати залежність між країнами. Якщо хтось зазнає уповільнення економічного зростання, це вплине на експорт партнерів (партнерів).
- Якщо вони вирішать утворити валютний союз, кожна держава певним чином відмовляється від частини свого суверенітету та повноважень щодо прийняття рішень в економічній сфері. Це відбувається через втрату автономії у грошово-кредитній політиці, якою тепер керуватиме новий центральний банк.
Приклади
Незважаючи на те, що Європейський Союз (ЄС) має декілька згаданих вище характеристик, він не розглядається як оптимальний грошовий простір. Це пов’язано з тим, що мобільність капіталу серед його членів ще не досягла високого рівня.
Торгівля між країнами, що входять до ЄС, зазвичай не перевищує 25% їх валового внутрішнього продукту (ВВП).
На відміну від них, у Сполучених Штатах мобільність капіталу та робочої сили дуже висока і обсяг торгівлі між штатами набагато вищий. Тому це може бути прикладом оптимальної валютної зони.