Фундаментально-зважений індекс - це тип фондового індексу, який обчислюється шляхом зважування складових значень індексу відповідно до основних коефіцієнтів, таких як продажі, вартість активів, грошові потоки, дивіденди або PER.
На прикладі індексу, зваженого за обсягом продажів, компанії з вищими обсягами продажів матимуть вищу частку в фондовому індексі. Вони можуть базуватися на декількох показниках або на одному основному співвідношенні.
Переваги та недоліки фундаментально-зваженого індексу
Основною перевагою цих типів індексів та їхньою причиною є те, що, на відміну від зважених на капіталізацію індексів, ринкова капіталізація їх цінних паперів на них не впливає. Однак вони можуть бути тісно пов’язані. Саме однією з причин, чому почали застосовуватись індекси, зважені за основними показниками, було уникнення недоліків індексів, зважених за капіталізацією. Ну, вони, як правило, мають надмірну вагу завищених активів. У фундаментально зважених індексах акції з вищим співвідношенням ціни та доходу матимуть меншу вагу.
Раніше ці типи індексів мали кращі показники, зважені за капіталізацією, саме тому їх прихильники вважають, що краще використовувати фундаментальне зважування. Однак одна з причин, чому вони працюють краще, полягає в тому, що вони мають більшу частку малих ковпачків, які, як правило, вигідніші за великі. Крім того, те, що вони поводились краще в минулому, не означає, що вони будуть робити це в майбутньому.
Таким чином, фундаментально зважені індекси мають такі недоліки:
- Вони відображають думку творця індексу на основі основних коефіцієнтів, які він вважає найважливішими, тому вони можуть бути невірними або бути вкрай суб'єктивними.
- Вони можуть бути менш диверсифікованими, ніж показники, зважені за капіталізацією, якщо оцінка складових суворо обмежена.
- На відміну від зважених на капіталізацію індексів, не всі інвестори можуть представляти індекс, оскільки вони зважуються відповідно до метрик оцінки.