Консенсус на ринку очікує, що Федеральний резерв (FED) підвищить процентні ставки сьогодні в другій половині дня та розпочне нове підвищення ставок протягом наступного року. Деякі аналітики стверджують, що ці підвищення ставок можуть бути більш різкими, ніж очікувалось, оскільки показник, який історично дотримувався центральний банк, правило Тейлора, наразі становить близько 3%.
Правило Тейлора допомагає центральним банкам визначати процентну ставку, необхідну в будь-який момент для стабілізації економіки та підтримки економічного зростання. Він був запроваджений Джоном Тейлором у 1992 році, і з тих пір він широко використовується центральними банками для вимірювання своєї монетарної політики. На даний момент правило Тейлора в Сполучених Штатах становить близько 3-3,5%, тоді як у єврозоні, при нульовій інфляції та поганому економічному зростанні, це близько 1%, за моїми розрахунками. Хоча це дуже різниться залежно від країни, про яку йде мова, в Ірландії воно становить 4%, тоді як у Греції -15% та в Іспанії - 1,5%.
Сам Джон Талйор вважається Дональдом Трампом керівником ФРС і є економістом, який має достатньо бюлетенів, щоб отримати Нобелівську премію в найближчі кілька років. Минулого року він дорікнув нинішньому президенту ФРС Джанет Йеллен, що вони поняття не мають, що роблять, тримаючи відсоткові ставки такими історично низькими. Натякаючи на це, що вони навіть можуть привести нас до нової фінансової кризи швидше, ніж ми думаємо. Тож не буде абсолютно нерозумно думати, що сьогодні вдень ставки зростуть до 1%.
Хоча правило Тейлора ФЕД не сприймає як мандат, якщо враховується достатня кількість, щоб визначити, які процентні ставки повинні бути в будь-який час. Розрахунок досить простий, оскільки він враховує лише два фактори - ВВП та інфляцію, які потрібно коригувати між довгостроковою тенденцією та очікуваними даними. Ви можете побачити, як він обчислюється, і приклад правила Тейлора.
Грошово-кредитна політика країни є дуже складною справою, яка визначається простим математичним правилом, однак, коли ставки настільки далекі від цього показника, це слід враховувати. У 2009 році Тейлор показав, що ставки повинні становити -2%, а зараз 3%, саме тому це показник, який коливається з набагато більшою гнучкістю, ніж монетарна політика країни.
Ось така історична поведінка правила Тейлора проти американських процентних ставок в останні роки:
