Незважаючи на уповільнення світової економіки, в останні місяці фондові ринки США переживають зростання, небезпечно подібний до зростання дот-ком міхура. Надмірне зростання цін на деякі цінні папери та волатильність вже починають турбувати експертів.
Фондові ринки США, які стали першими жертвами кризи 2007 року, вони здаються повністю відновленими. Якщо перші роки економічної депресії ознаменувалися недовірою та втечею інвесторів у безпечні притулки, тоді як ціни різко падали, а акціонери накопичували збитки, то сьогодні картина кардинально відрізняється. З найнижчого рівня взимку 2008-2009 рр. Основні фондові індекси почали повільне відновлення, повернувшись у 2011 р. До рівня докризисної капіталізації. Однак з наступного року зростання надзвичайно прискорилося, поки не стало реальним мітинг фондовий ринок.
З огляду на дані, очевидно, що Фондові ринки США переживають довгий бичачий цикл, хоча аналіз кожного індексу показує різну тенденцію. Таким чином, ми виявляємо, що Nasdaq Composite (традиційно пов’язаний із технологічним сектором) слідкує за розвитком інших індексів до 2012 року, коли починається сильне прискорення, і до сьогодні він досягає подвоєної капіталізації своїх докризових значень. Таким чином, ми бачимо, що такі компанії, як Apple, цінують у ці роки 27%, перевершуючи в свою чергу такі пошукові системи, як Google (56%) та Yahoo! (51%). І якщо еволюція Microsoft (набравши 109%) була привабливою інвестицією для ринкових агентів, то найвідоміший випадок - це, мабуть, Facebook, капіталізація якого зросла на 318% з моменту IPO у травні 2012 року. Що стосується інших секторів, вони не здаються особливо зараженими мітинг технології, хоча як загальні індекси (S&P 500), так і промислові індекси (Dow Jones Industrial) продовжують демонструвати зростання понад 50%.
На глобальному рівні еволюція фондових ринків в основних економіках, схоже, не поділяє оптимізму інвесторів у США. Наприклад, європейські фондові ринки ще не змогли досягти свого докризового рівня капіталізації, якого азіатські фондові ринки досягли, незважаючи на те, що робили це зі значними підйомами та падіннями. Однак індекс S&P 500 зріс практично однаковими темпами з 2008 року, і хоча він не уникнув значних падінь, спричинених уповільненням темпів у Китаї (влітку 2015 року) та референдумом щодо Brexit (у червні цього року) прогноз залишається позитивним. З огляду на ці дані можна сказати, що мітинг фондових ринків може бути обумовлений більше чинниками, властивими північноамериканській економіці ніж тенденція, присутня у всьому світі.
Першим поясненням може бути політика, що проводиться Федеральним резервом, на основі планів грошової експансії, перекладених на тривалий період із незвично низькими процентними ставками, але особливо в програмах придбання фінансових активів на вторинному ринку (QE). Ці ініціативи, спрямовані на розширення грошової бази для відновлення реальної економіки, могли б підняти ціни на цінні папери фінансових активів, збільшивши їх попит. З іншого боку, падіння процентних ставок (з подальшим подорожчанням облігацій) в кінцевому підсумку знеохотило придбання цінних паперів із фіксованим доходом, перенаправивши увагу громадськості до акцій. У такій країні, як США, де середній клас особливо страждає від інвестування на фондовому ринку, це явище, здається, є більш значним, ніж в інших частинах світу, і могло б пояснити, принаймні частково, позитивну тенденцію на ринку капіталізація.
Іншим поясненням можуть бути структурні зміни в самій північноамериканській економіці: із зростанням 2,6% у 2015 році та безробіттям, що постійно падає, грошова експансія ФРС, здається, стає все менш і менш необхідною, враховуючи відновлення споживання та економіки. Природно, що економіка, що розростається, не тільки збільшує прибуток компаній, але й покращує перспективи їх зростання, і обидва фактори позитивно впливають на ціну акцій. З іншого боку, у світі, де все більше вимагають високотехнологічної продукції (все ще виробляється невеликою кількістю країн, включаючи США) і поступово усуваючи торгові бар'єри, стає очевидним, що великі американські технологічні компанії United отримали велику вигоду . Крім того, постійне зростання капіталізації може спричинити «ефект заміщення» на кредитному ринку, оскільки це робить фінансування власного капіталу вигіднішим для багатьох компаній, ніж традиційні банківські справи.
У будь-якому випадку очевидним є те, що акції в США переживають реальну мітинг Фондова біржа, з цінностями, які постійно зростають, і де ніколи не бракує покупців, готових платити все вищі та вищі ціни з перспективою їх подальшого зростання. Ця ескалація цінностей особливо помітна в технологічному секторі. Тим часом динаміка останніх двох років (з різкими падіннями, що супроводжуються швидким відновленням) порушилася зі стабільним зростанням періоду 2009-2014 років і загрожує збільшенням волатильності ринку. Деякі економісти вже попереджають про утворення міхура, тоді як інші вказують на виключно зовнішні фактори (наприклад, Китай чи Brexit) як відповідальних за останні невдачі. У той же час поступове скасування монетарного стимулу може загрожувати фондовим ринкам, але це також може допомогти прояснити поточну ситуацію. Можливо, таким чином, і лише таким чином, ми дізнаємось, чи є мітинг це насправді відображає еволюцію реальної економіки, або якщо це просто зростання, штучно стимульоване ФРС.