Останнім часом фінансові ринки Вони страждають надмірно, і це те, що життя у глобалізованому світі, де все взаємопов’язано, має свої наслідки. Вчора, 17 вересня, в очах усього світу відбулася довгоочікувана зустріч, Джанет Йеллен, номер один Центрального банку США, більш відомий як ФРС, оголосила підтримувати рівень процентні ставки на найнижчі мінімуми, але не виключив зростання в жовтні.
Одним із способів стимулювати економіку, коли вона втягнута в кризу, є зниження рівня процентні ставки, що в основному є ціною грошей. Коли кажуть, що центральні банки друкують гроші, вони використовують міри грошово-кредитна політика експансивний, такий як зміна мінімального коефіцієнта ліквідності -коефіцієнт готівки- (у цьому випадку перейдіть до відомого вищезгаданого Кількісне пом'якшення було б альтернативним інструментом), щоб спробувати поліпшити конкурентоспроможність на міжнародних фінансових ринках та стимулювати сукупний попит, економічне зростання та, зрештою, дефляція.
Коли ціна, за якою центральні банки позичають гроші, знижується, банки-резиденти в кожній країні мають більшу ліквідність у своїх балансах, тому це спосіб стимулювати банки повернутися до свого традиційного бізнесу, тобто позичати гроші сім'ям та компаніям. споживати, і серед іншого, впливати на інфляція,похідне від основного споживання.
Відміна стимулів ФРС негативно позначається на валютах країн, що розвиваються. Передбачуване зростання процентних ставок може спричинити рух капіталу до провідної світової держави і, таким чином, завдати шкоди слабшим економікам та країнам, що розвиваються, де їх валюти будуть безповоротно падати, а долар цінується. На борг багатьох із цих країн у доларах впливає зростання процентних ставок, оскільки вони стають більш "дорогими" з точки зору обмінний курс.
Вже було помічено, як чотири основних центральних банки у світі мають мінімальні процентні ставки, а отже, простір для маневру стає все вужчим і ближчим. Зі свого боку, економіки в умовах рецесії, такі як Росія з процентними ставками на рівні 11% або Бразилія - 14,25% намагаються боротися з інфляцією, розташованою в Росії Росія - 15,8%, а Бразилія - 9,53%.
Є багато ризиків і відкритих фронтів, насправді ризик Греція (побачити що якщо Греція покине євро) Уповільнення Китаю (від зростання до 7%, за оцінками, реальне зростання може становити 4,5%) та криза в країнах, що розвиваються В результаті зниження попиту в Китаї, падіння сировини (див Чому падає сировина?),а також заборгованість, випущена в доларах, на яку впливає підвищення курсу долара, як ми вже згадували кілька рядків вище.
Що можна сказати про Китай?
Її економіка перебуває в процесі змін, переважаючи вище внутрішнє споживання порівняно з інвестиціями. Іншими словами, існує структурна зміна моделі зростання. Іншими необхідними даними згадування, які відображаються в їхніх публічних рахунках, є зміни, що відбуваються з точки зору внеску в валовий внутрішній продуктСфера послуг сприяє майже на 10% більше, ніж виробнича та будівельна галузі, саме 10 років тому сталося навпаки.
Китай сильно виріс, фактично за останні 3 роки він спожив більше цементу, ніж США за все 20 століття, тобто споживання 6,6 гігатонн проти 4,5 гігатон відповідно.
Зображення фінансового району Шанхаю вартує тисячі слів
Важливість зростання Китаю у світі є визначальною. Як ми вже згадували на початку цієї статті, глобалізований світ корисний і поганий. З одного боку, Китай з початку кризи становив майже половину світового виробництва з початку кризи, з іншого боку, експорт на Китай з боку США та Європи вони становлять 7,5% та 4% відповідно, уявіть собі наслідки, якщо вони припинять купувати у них товари чи послуги.
У Європі на багато компаній може вплинути нижчий китайський ріст, оскільки високий відсоток їхніх доходів припадає на Китай. За даними Bloomberg, це найбільше постраждали компанії:
Зі свого боку, багато компаній у Сполучених Штатах також можуть зазнати впливу нижчого китайського зростання:
Країни, що розвиваються
Що стосується країн, що розвиваються, макроекономічні дані показують, що Індія буде новим Китаєм, завдяки своїй демографічній ситуації (велика кількість людей, це також дуже молоде населення) та завдяки високим і останнім часом інвестиціям в освіту, насправді, за оцінками консенсусу ринку, вона вже перевершила Китай, як це можна побачити в графік, наданий JP Morgan Asset Management.
Далеко нижче - Росія та Бразилія з негативним зростанням. Щодо першого, то всі ми знаємо його залежність від ціни на нафту, яка знаходиться на рівні 50 доларів за барель, значно нижче її беззбитковість (рівень, з якого вони починають заробляти гроші). Про Бразилія перетворилася із зірки на крах, нещодавно рейтингове агентство S&P зробив a зниження рівня до категорії BB-, яка відома якнепотрібна облігація через низьку ймовірність погашення боргу. Бразилія безумовно закріплює спад.