Теорія випадкової прогулянки підтверджує, що будь-які зміни чи еволюція, що існують на фінансових ринках, не піддаються вимірюванню та оцінюванню. Це пов’язано з їх випадковістю та ефективністю. Він також вказує на те, що неможливо зробити надійні прогнози ціни активів, вивчаючи лише її минула еволюція.
Теорія випадкових прогулянок знайшла широке і домінуюче використання в таких галузях, як фінанси. Хоча він застосовується в інших областях, сприйнятливих до вимірювань, таких як фізичні науки або електроніка.
Вона виникла з рук французького математика Луї Башельє в 1900 році. Пізніше американець Бертон Г. Малкіель підійшов до моделі у "Випадковій прогулянці на Уолл-стріт". Для цього, заглиблюючись у той факт, що при відборі певного портфеля інвестиційних цінних паперів неможливо точно визначити його розвиток, не зіткнувшись зі значним рівнем ризику. Іншими словами, інвестор не може послідовно перемагати свій показник без додаткового ризику.
Тому Малкіель заявив, що вся корисна інформація вже доступна в цінах. Це означає, що завжди існуватиме ризик за умов, передбачених теорією ефективних ринків.
Поняття випадкової прогулянки походить від математичного та статистичного дослідження. Завжди на основі збору часових рядів, які показують історичну поведінку або траєкторії. Вищезазначена випадковість передбачає, що ринки реагують на нелінійну еволюцію і що вони регулюються законами природи, які в основному є випадковими. Іншими словами, суворо технічної та математичної точки зору недостатньо для прогнозування майбутньої еволюції.
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з EtoroОднак в економічній реальності існують і інші фактори, що впливають на ринки. Викликаючи в них варіації та зміни в оцінках та дії економічних агентів. Наприклад, роль державної влади, погода чи рішення агентів.
Випадковість цін
Згідно з теорією випадкових прогулянок, ринкові ціни поводяться випадково і не залежать від попередніх часових рядів. Це ускладнює його вимірювання або оцінку, а отже, еволюцію, за якою буде йти ринок. Ось чому ця методологія оцінки є більш розповсюдженою при розрахунках еволюції в короткостроковій перспективі, де випадковість менша, ніж при витрачанні більше часу та спостереженні на довгострокову перспективу. Важливо, що випадковість цін пропонується, коли ринки ефективні, оскільки навіть теорія випадкових прогулянок допускає певну неефективність ринку.
За словами Малкіеля, ця теорія стверджує, що „переконання, що цифри повторюються на ринку, зумовлене статистичною ілюзією (…). Історія, як правило, повторюється на фондовому ринку, але дивовижним безліччю нескінченних способів, що заплямовує будь-які спроби отримати прибуток від знання цінових схем у минулому ".
На фондовому ринку ціна акції зазнає еволюції, що характеризується випадковими та незалежними змінами, оскільки вони не реагують на більший вплив, ніж випадковість. На ефективних ринках інші ціни, такі як ціни на сировину або валюти, діють так само, ускладнюючи їхню майбутню оцінку.
Прихильники цієї теорії стверджують, що хоча існують певні залежності між минулими та майбутніми цінами, вони настільки малі, що не є корисними для інвесторів.
Основний висновок, який можна зробити із застосування теорії, робить роботу аналітиків фондового ринку марною, оскільки він припускає, що історичне вивчення цін не гарантує більших майбутніх прибутків. І тому буде краще інвестувати в пасивну стратегію управління (тиражування фондового індексу), заощаджуючи витрати активних аналітиків управління.
Критика теорії випадкових прогулянок
Нещодавно з'явились інші точки зору, які стверджують, що можна покращити інвестиційні портфелі та "завоювати" ринок, особливо завдяки існуванню неефективних ринків (із не випадковою поведінкою, принаймні в короткостроковій перспективі) або глибокій глибині знання фондових ринків.
Наприклад, технічні аналітики стверджують, що люди, як правило, поводяться однаково в одних і тих самих ситуаціях, тому в однакових ситуаціях (падіння або зростання цін) реакції будуть однаковими, а цінові рухи будуть послідувати за типом, як у Елліот Хвиль наприклад.