Методи оцінки на основі гудвілу

Методи оцінки, засновані на гудвілі, - це методи оцінки компанії, які використовують вартість гудвілу як посилання на оцінку компанії.

Цей тип методу вважається змішаним, оскільки він виконує статичну частину оцінки та динамічну частину. Статична частина пов’язана з оборотними активами компанії. Зі свого боку, динамічна частина намагається кількісно визначити вартість, яку компанія створить у майбутньому.

Види методів оцінки на основі гудвілу

Існує, загалом кажучи, сім типів методів оцінки, заснованих на гудвілі. Усі вони сходяться на думці, що вартість компанії дорівнює вартості чистих активів (А) плюс величина гудвілу. Залежно від методу, гудвіл буде розрахований тим чи іншим чином:

• Класичний метод оцінки

Цей метод розрізняє великі або промислові компанії та роздрібну торгівлю.

Для промислових компаній формула:

Готові інвестувати на ринки?

Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.

Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com

V = A + (n x B)

• V = Вартість компанії
• A = Чисті активи
• c = Довільний коефіцієнт, що виражає передбачуване зростання прибутку. Це від 1,5 до 3
• B = Чистий прибуток

Формула для малого бізнесу:

V = A + (z x F)

• V = Вартість компанії
• A = Чисті активи
• z = Відсоток від показника продажів компанії
• F = Виставлення рахунків компанії

• Спрощений метод скороченого доходу від гудвілу.

Цей метод також відомий як спрощений метод Союзу бухгалтерів (UEC). Він розраховується шляхом капіталізації надприбутку компанії зі складеними відсотками. Цей надприбуток - це не що інше, як прибуток попереднього року за вирахуванням грошей, зароблених шляхом інвестування капіталу, рівного вартості компанії за безризиковою ставкою.

V = (A + (an x B)) / (1 + ian)

• V = Вартість компанії
• A = Чисті активи
• an = оновлена ​​вартість компанії за n періодів
• B = Прибуток компанії
• Ян = рентабельність інвестицій без ризику оновлення вартості компанії за n періодів

• Непрямий метод

Оновлює значення вигод за нормою дохідності державних облігацій. Іноді величина виплат (В) обчислюється як середнє значення за попередні роки.

V = (A + B / i) / 2

• V = Вартість компанії
• A = Чисті активи
• B = Прибуток компанії
• i = Довгострокова дохідність державних облігацій

• Прямий метод

Цей метод відрізняється від попереднього застосовуваною процентною ставкою ™ та тим, що він оновлює різницю між прибутком (B) та чистими активами (iA), а не лише прибутком.

V = A + (B - iA) / тм

• V = Вартість компанії
• A = Чисті активи
• B = Прибуток компанії
• iA = Оновлені чисті активи
• tm = довгострокова державна процентна ставка з фіксованим доходом, помножена на коефіцієнт між 1,25 і 1,5.
• Річні методи придбання результатів

Це різновид попередніх методів. Виключіть коефіцієнт дисконтування (тм або 2) і додайте прогноз на роки (м).

V = A + m x (B - iA)

• V = Вартість компанії
• A = Чисті активи
• B = Прибуток компанії
• iA = Оновлені чисті активи
• m = Кількість років, за якими прогнозується різниця між прибутком (B) та оновленими чистими активами (iA)

• Метод безризикової та безризикової ставок

Він має ту ж мету, що і метод скороченого доходу, але включає ставку з ризиком (t) та іншу без ризику (i).

V = (A + B / t) / (1 + i / t)

• V = Вартість компанії
• A = Чисті активи
• B = Прибуток компанії
• t = Процентна ставка з ризиком
• i = Безризикова процентна ставка

Критика методів оцінки на основі гудвілу

Деякі автори вказують, що гудвіл представляє цінність нематеріальних елементів компанії. У більшості випадків це не відображається на балансі, але, намагаючись його збалансувати, воно суб'єктивно коригується.

Отже, методи, засновані на добрій волі, деякі експерти вказують як довільні. Тобто вони не є надійними науковими методами. Вони базуються більше на здогадах та суб’єктивних оцінках, ніж на реальності.

Ми повинні пам’ятати, що гудвіл представляє такі елементи, як: портфель клієнтів, імідж бренду, стратегічні альянси, репутація тощо. Дивіться добру волю

Нарешті, ми повинні підкреслити, що ці методи сьогодні не широко використовуються. Їх продовжують вивчати, оскільки вони допомагають нам зрозуміти, як компанії аналізувались раніше. У будь-якому випадку кожен аналітик може вільно аналізувати та оцінювати компанію відповідно до методу, який він вважає доцільним.