Крива врожайності - що це таке, визначення та поняття

Крива дохідності або крива процентних ставок - це графічне представлення, яке використовується для відображення всіх прибутків, доходностей або процентних ставок за строками погашення або боргами, які зазвичай варіюються від періоду від одного до тридцяти років.

Крива показує взаємозв'язок між процентною ставкою та її строками погашення. Ця крива прибутковості є потужним інструментом, який пропонує можливість прийняття рішень, оскільки за її допомогою можна планувати фінансові рішення щодо фінансових інструментів.

Нормально, що довгострокові інвестиції приносять більше прибутку, оскільки ризик, який передбачається, вищий, а також альтернативні витрати. Однак іноді трапляються економічні явища, які обертають криву дохідності.

Іншими словами, це той факт, що прибутки від короткострокових фінансових інструментів приносять більше прибутків, ніж довгострокові строки погашення. У цьому сенсі ми говоримо про інверсію кривої дохідності.

Інверсія кривої урожайності

У технічному плані нормальним є те, що крива урожайності схиляється вгору. Це, відповідно до вищезазначеного, пов’язане з часом, необхідним для відшкодування інвестицій, та ризиком, який, як ми вважаємо, походить від цього.

Інверсія кривої, тобто зміна нахилу, походить від факту великого тиску або вимог щодо виплат з більш високою дохідністю за короткострокові інструменти. Це пов’язано з втратою впевненості в економічному майбутньому. Тобто, обернення кривої відбувається, коли прибутки від короткострокових інвестицій мають вищі норми прибутку.

Коли такий обертання кривої відбувається на ринку облігацій, аналітики говорять про погані прикмети для економіки. Як правило, вони прогнозують сильний спад в економіці.

Типи кривих урожайності

Основні форми кривої врожайності такі:

• Крива нормальної продуктивності: Цей тип кривої, будучи вгору, показує позитивний нахил. Це вираз нормальної ситуації. Тут відсотки або дохідність довгострокових фінансових інструментів вища, ніж дохідність короткострокових інструментів. За цієї ситуації інвестори демонструють свою впевненість у економічному майбутньому.

• Крива оберненої дохідності: Це, технічно кажучи, розворот нормальної кривої дохідності. Він має нахил вниз. Тут відсотки, виплачувані за короткостроковими інструментами, мають вищі норми прибутковості, ніж розміщені в довгостроковій перспективі. Це походить від того, що інвестори не хочуть інвестувати в довгостроковій перспективі, оскільки вони демонструють свою недовіру щодо економічного майбутнього.

• Плоска крива продуктивності: Цей тип кривої виникає, коли короткострокові прибутки практично дорівнюють довгостроковим. Тобто норми прибутку, незалежно від часу закінчення терміну дії, не виражають різниці.