Лінія розподілу активів, більш відома під назвою англійською мовою, лінія розподілу капіталу (CAL), є графічним зображенням усіх можливих комбінацій ризику та прибутковості за умови інвестиційного портфеля, що складається з безризикових активів та активів з ризиком.
У цьому визначенні слід зазначити, що коли ми маємо на увазі ризикові активи, ми говоримо про акції як загальне правило. Прибутковість портфеля визначається як математичне сподівання прибутковості портфеля. Крім того, портфельний ризик також визначається як стандартне відхилення прибутковості портфеля.
Як ми побачимо пізніше, лінія CAL буде висхідною прямою. Це пов’язано з тим, що інвестори ризикуватимуть лише тоді, коли їм запропонують вищу очікувану дохідність. Під цим підходом підходить фраза: "чим вищий ризик, тим вища прибутковість.
Лінія розподілу капіталу (CAL) графічно
Давайте уявимо наступний приклад, щоб краще зрозуміти, як працює Лінія розподілу капіталу, і побачити це графічно:
- У нас є портфель, що складається з безризикових активів та портфеля акцій.
- Безризиковий актив приносить прибуток 2% та ризик 0%.
- Портфель акцій має дохідність 10% та ризик 8%.
Графічно лінія розподілу капіталу буде виглядати так:
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з Etoro
- Ми досягли б точки А на графіку, якби вклали 100% свого капіталу в безризиковий актив. Тобто ми мали б дохідність 2% та ризик 0%.
- Ми дійшли б до точки В на графіку, якби ми інвестували 100% свого капіталу в портфель акцій. Де ми мали б дохідність 10% та ризик 8%.
Отже, інвестування 100% капіталу в будь-який з цих активів позначає крайні точки лінії. І отже, ми розташуємось у точці між точками А і В, коли диверсифікуємо між обома активами. Уявімо, що ми починаємо з портфеля, який вкладає 100% капіталу в безризиковий актив. Ну, оскільки ми інвестуємо в фондовий портфель, тим більше ми рухатимемось вгору. Побачимо це далі.
Продовжуючи приклад …
Починаючи з тих самих даних з попереднього прикладу, ми побачимо, як буде підніматись лінія CAL. Давайте уявимо наступне:
Спочатку ми інвестували 100% капіталу в безризиковий актив. Отже, ми матимемо віддачу 2% та ризик 0% (пункт А попереднього графіку). Зараз ми змінюємо інвестиції та вкладаємо 75% у безризиковий актив та 25% у портфель акцій. Яка зараз моя прибутковість та ризик?
Рентабельність портфеля = (75% * 2%) + (25% * 10%) = 4%
Портфельний ризик = (75% * 0%) + (25% * 8%) = 2%
І як ви можете бачити, ми опинимося в точці на лінії над точкою А. І ми будемо рухатися вгору по лінії, коли будемо інвестувати більше в портфель акцій. Межа полягає в тому, щоб інвестувати 100% у портфель акцій. Точка, де можна знайти інвестора, залежатиме, по суті, від ступеня неприхильності до ризику.