Кредитний ризик - це можливість понести збитки внаслідок несплати нашим контрагентом у фінансовій операції, тобто ризик того, що він нам не виплатить.
Кредитний ризик передбачає зміну фінансових результатів фінансового активу чи інвестиційного портфеля після банкрутства або дефолту компанії. Отже, це спосіб вимірювання ймовірності того, що боржник (право платежу) порівнюється з кредитором (право стягнення) виконання своїх платіжних зобов’язань або протягом терміну дії фінансового активу, або у термін погашення.
Цей вид ризику безпосередньо пов’язана з проблемами, які може поставити компанія, індивідуально. З іншого боку, ринковий ризик (який включає валютний, ціновий, волатильний та ін. Ризик) має систематичну складову ризику (це той, що походить від глобальної ринкової невизначеності, що впливає більшою чи меншою мірою на всі наявні активи в економіці).
Однією з характеристик, яку слід враховувати, є форма розподілу кредитного ризику. Хоча ринковий ризик приймає нормальний розподіл, що означає, що він симетричний, що дає однакові ймовірності з обох сторін розподілу, кредитний ризик є негативним асиметричним. При негативному перекосі є більше значень ліворуч від розподілу, тобто середнє значення. Крім того, середнє розподілу менше середнього середнього розподілу.
Види кредитного ризику
У банку існують дві великі групи кредитного ризику, які безпосередньо залежать від контрагента.
- Роздрібний кредитний ризик: Це ризик, який походить головним чином від фінансової діяльності для приватних осіб та МСП. У цьому сенсі в цей сегмент входить будь-який вид фінансування, будь то позики (іпотека), кредити (споживачі, картки) або будь-яка пов'язана з ними фінансова діяльність.
- Оптовий кредитний ризик: це дещо більш складний ризик. Ми повинні взяти до уваги, що оптовий кредитний ризик включає ризик контрагента. Цей ризик може походити від фінансової діяльності, наприклад, репо, або також від діяльності за стійкою (OTC) як похідні фінансові інструменти, такі як процентні свопи (процентні свопи -IRS-),свопи кредитного дефолту (свопи кредитного дефолту -CDS-) або варанти. Коротше кажучи, це може бути наслідком власної діяльності суб'єкта господарювання, що здійснює продажі, або діяльності злиття та поглинання (M&A).
Три форми кредитного ризику
Існує три форми кредитного ризику: ризик дефолту (банкрутства), ризик зниження кредитного рейтингу та ризик розподілу кредитів.
- Ризик за замовчуванням: Це той ризик, за яким відбувається емітент облігації (або боржник позики), коли він не виконує свої договірні зобов’язання. Цей тип за замовчуванням може бути частковим або повним. Коли дефолт частковий, частина виданого боргу повертається позикодавцем коштів. Тоді як, коли настає повне невиконання зобов’язань, боржник абсолютно нічого не сплачує із суми заборгованості.
- Ризик зниження кредитного рейтингу: Можливо, рейтингове агентство знизить кредитну якість цього активу чи цього емітента.
- Ризик кредитного розподілу: саме ризик вимірює збільшення прибутковості базового активу порівняно з прибутковістю безризикового активу зі схожим строком погашення. В Європі загальноприйнятим є орієнтир бунд Німецька, а в США - американська. Збільшення спреду вказує на те, що контрольний актив робить це порівняно з найгіршим безризиковим активом. Наприклад, якщо безризиковий актив має дохідність 6%, а референтний актив (наприклад, облігація компанії А) приносить 8%, спред становитиме 2%. За передбачуваного сценарію, коли спред переходить від 2% до 2,5%, ціна цього контрольного активу впаде по відношенню до безризикового активу (пам’ятайте, що в облігаціях прибутковість рухається в зворотному напрямку).
Розрахунок кредитного ризику
Кредитний ризик вимірюється очікуваними збитками (PE) і розраховується однаковим для роздрібного та оптового кредитного ризику за такою формулою:
